融信拟通过轻资产方式增土储 八成位于一二线

融信中国（03301.HK）的拿地策略，将发生微妙的变化。

近日融信中国董事会主席欧宗洪在其业绩会上表示，非常看好长三角区域发展。融信透露，公司未来可能会通过并购、旧改的方式来增加新项目，同时会加大合作开发的力度以降低投资风险。

登陆香港资本市场一年以来，融信去年的净负债率为98% ，较2015年下降149个百分点。目前融信在核心一二线城市形成了“1+N”的布局；1指核心一二线城市，N指环绕核心城市的卫星城。克而瑞数据显示，去年融信在大福州房企销售面积中排名第一，杭州销售排名第五。据融信2016年业绩，公司的土地储备约1058万平方米，其中超过八成的货值位于一二线城市核心区域。

土储规模近1060万平米

在3月21日业绩会上，融信高层透露，公司对于未来新增加项目的方式，将坚持“轻资产”的合作开发策略。此外，融信可能会通过并购及旧改的方式，来获取新项目。

“今年会加大并购及旧改比例，确保在目前土地市场火热的现状下，能以相对合理的价格获取优质土地。”对于今年的拿地策略，融信中国董事局主席欧宗洪如是说。

据了解，在公开土地市场以相对合理价格获取优质土地的同时，融信对土地的筛选机制将更加严格。原则上融信在二级招拍挂市场获取项目的净利润率，需达到10%左右，不低于8%；并购项目的利润，需到10%以上。

据融信2016年业绩公告，去年融信在杭州、南京、上海等城市共收购了21幅土地，新增527万平方米土储（融信拥有权益面积约261万平方米）。

在2016年度业绩中融信披露，至去年年底融信土地储备约1058万平米，这其中有746万平米处于在建状态。在目前土地储备中，约81%位于上海、杭州、福州、厦门等具有高增长潜力的城市。

当天的业绩会上欧宗洪表示，从全国房地产发展趋势来看，两极化发展日益明显。国内一二线城市的房地产仍然供不应求，三四线或以下的城市，目前仍以去库存为主。“在此背景下，我们认为上海和杭州等华东主要城市未来仍有非常好的发展空间。”欧宗洪说。

之所以看好华东区域，与融信过往业绩构成有直接关系。

记者在采访中了解到，福州、杭州、厦门成为融信签约收入前三大重要来源城市。去年福州、杭州、厦门这三个城市的销售收入占比分别为36.16%、33.51%和14.84%；上海的收入占比为9.19%。即这四个城市占融信去年收入的比例，达到93.7%。

杭州成为融信去年销售单价最高的城市，平均售价约3.67万元/平米，上海和厦门项目的销售单价分别为3.39万元/平米和2.33万元/平米。

按融信接下来的思路，公司在继续深耕已经进入一二线城市核心区域的同时，计划在适当时机进入其它一二线和极具发展潜力的部分三线城市。

资产总值增至989亿元

对上市刚满一周岁的融信来说，2016年的销售额翻了一倍多，对于其优化财务、扩大规模，有着重要意义。

融信年报数据显示，去年公司合约销售额246亿元，较2015年增长107%。公司收益约114亿元，同比增长53%。

销售额翻倍的同时，融信资产规模出现大幅增长，负债率则大幅下降。

至去年年底，融信的资产总值达到989亿元，较2015年348亿元的规模，大幅度增长了约641亿元，增长幅度高达184%。

分析人士指出，融信在杭州、福州、厦门等几个热点城市的成功投资，使得其资产数量、质量得到大幅度提升，并可能会对未来业绩产生积极影响。

该公司披露的数据显示，2016年，集团共有29个项目或项目阶段在建设中。这其中有相当一部分有望于2017年转化为可销售货值，为今年的销售增长再增加新动力。

融信中国执行董事兼副总裁林峻岭表示，相对优质及较低成本的土地储备，为公司未来较高的利润率提供了有效支持。而公司目前拥有的土地储备，足够支撑未来二至三年的开发。

融信方面表示，结合当下中国土地市场竞争激烈的现状，公司将进一步拓展土地获取渠道同是加大并购比例，确保在获取优质土地资源的同时，合理的控制土地成本。

从财务情况来看，融信去年的毛利率约20.2%，而为优化公司债务结构，融信通过在国内发行公司债、发行境外美元优先票据及购房尾款资产支持证券等，使其负债比率由2015年的247%降至去年的98%。

流动性方面，至2016年年底融信拥有现金及现金等价物约167亿元，较2015年同期增长336%；流动比率为2.11倍，较2015年上升56.4%。

对于公司未来的发展方向、公司运营能力及财务的优化，欧宗洪在年报中表示，融信推进全国化战略的同时，将坚持审慎稳健的运营策略。

“强化以利润管控为核心的管理体系，以提升公司产品的盈利能力、成本控制能力及周转速度等核心指标。同时公司将进一步优化调整债务结构、控制融资成本，提升资产周转效益，以实现公司持续发展。”欧宗洪在年报中如是说。