棚改变局来了！多地2019年目标“腰斩

有研究显示，仅通过专项债，难以覆盖2019年的棚改资金需求。根据天风证券的测算，2019年棚改专项债有6000亿配额，因此还有接近6000亿的资金缺口。

2019年，棚改面临变局。

截至1月23日，多个省市召开了地方两会和住房工作会议，布置棚改相关工作。

而在中央层面，1月22日，住建部网站公布，2018年，全国各类棚户区改造开工626万套，顺利完成年度580万套的目标任务，完成投资1.74万亿元。

21世纪经济研究院分析师收集整理了部分省市2019年的政府工作报告和近期公布的2019年棚改工作计划，发现尽管全国住房工作会议提出要继续推进棚户区改造，严格把握棚改范围和标准，确保按时保质保量完成全年任务。但受限于各方面原因，一些省份相比2018年，大幅下调了2019年的棚改任务目标。

2018年超额完成任务

2008年，中央启动保障性安居工程以来，棚改一直处在加速阶段。

数据显示，2006年至2011年底，全国累计开工改造各类棚户房超过1000万套，到2014年底，这一数字升到2080万套，而2015年到2018年则累计开工2442万套。照此统计，全国累计通过各种方式改造各类棚户房超过4500万套。

其中，21世纪经济研究院分析师注意到，从2015年以来，全国棚改实际执行套数一直高于计划套数。

Wind数据显示，2014年至今，全国棚户区改造建设计划套数分别为470万、580万、600万、600万和580万套，而全国实际执行套数则分别是470万、601万、606万、609万和626万套。

而根据21世纪经济研究院分析师的不完全统计，在已经召开地方两会并公布政府工作报告的省市中，除甘肃、青海等少数省份，2018年棚改实际完成套数与目标套数持平或未完成以外，多数省份均“超额”完成任务。

其中，北京目标2.36万套，完成3.43万套，超额45%;浙江计划29.2万套，完成40.6万套，超额39%，江苏计划21.5万套，完成25.62万套，超额19%;江西7.88万套，完成32.9万套，超额约18%。

21世纪经济研究院分析师认为，这与棚改推动的阶段性有关。2015年以前，棚改以实物安置为主，2013年，国务院曾将当年棚改目标由304万户下调至232万户，资金压力被认为是主要原因。此后的2014年，央行开始定向发放的抵押补充贷款PSL，PSL开始承担提供棚改资金的任务。

在政策性金融的帮助下，工作周期短、容易操作、成本较低且能够有效去化当地库存的棚改货币化安置方式，逐渐成为棚改主流。2015年棚改货币化安置比例从2014年的约9.0%跃升至29.9%。而2016年和2017年的国务院政府工作报告中，均有“提高货币化安置比例”的明确提法。

酝酿数年后，棚改高峰在2018年来到。21世纪经济研究院分析师发现，部分地区2018年的棚改工作力度堪称历史最大。以浙江省为例，不仅2018年棚改新开工40.6万套，完成年度目标任务的139%，开工量为2017、2018年两年任务总和，还基本建成棚户区改造33.3万套，完成投资1642亿元，分别完成年度目标任务的170.9%和234.5%。