房企2018年报季：多元战略化调整 布局广需谨慎

面对逐渐“横盘”的市场，“减增速、降负债、提品质、增效益”成为更多房企下阶段发展策略。在提质降速发展背景下，部分房企将“多元化”上升至战略发展高度，以求在当前行业背景下突破转型。据中房研协发布的最新数据显示，在2018年报TOP30房企中，70%发布了多元化战略;TOP100房企中，97%布局了多元化业务。

房企布局虽广，但多数仍在摸索阶段，盈利仍处低位。对此，业内人士称，2019年房企更需要考虑多元业务的投入产出、风险收益、投资期限及政策等多个层面。尤其是跨界业务，有恒大投资法拉第未来、融创中国投资乐视在前，还需多一份谨慎。

传统业务 盈利模式仍待探索

早在2010年前后，就有房企提出多元化转型。新赛道的开辟，一方面缘于地产开发天花板的约束，开发商纷纷向外看;另一方面，社会需求的变化，促使开发商紧追趋势扩充业务，寻找增量空间。商业、物业、酒店、文旅成为上一轮企业多元化的“宠儿”。然而，随着那一轮资本“大潮”退去，能盈利者少之又少。

时至今日，伴随着“横盘”时代来临，越来越多的房企重视多元业务，发展也趋向于理性、务实，布局主要转移至地产开发+、地产上下游、存量管理以及其他创新业务四大板块，特色小镇、长租公寓、物流、教育、医疗、养老等领域化身房企“新宠”。

一位房企人士称，目前围绕地产上下游布局成为房企相对稳健的拓展方式，企业借此也形成完整的产业链，有效降低成本。

房企多元化轰轰烈烈，能带来多少利润?易居企业集团CEO丁祖昱就告诉记者，房地产多元化的大潮当中，大多数房地产多元化创造的收入和利润和主业相比占比很小。

恒大便放弃了粮油、乳业和矿泉水等业务。恒大集团董事局主席许家印在今年业绩会上就坦言，恒大在多元化战略的实施过程中探索发现，上述产业一年销售几亿或者几十亿，和恒大规模不匹配，因此将这些产业都转出去了。

对此，新城控股高级副总裁欧阳捷在接受记者采访时就表示，有些目前规模不大、但有可能培植市场规模的业务，短期被捧为风口，长期仍有待观察，比如长租公寓、文创娱乐，更多还要取决于政策走势。

跨界业务 投资回报周期较长

房企多元之路铺得火热，实际上却布满荆棘，远没有看上去那么美好。近年来，有些房企多方向、多路径尝试多元化业务、屡试屡挫，有的盲目将多元化探索当作战略方向，既失去了主业的快速成长，也没能真正成功实现多元化。反观行业中另一些企业坚守主业、小心求证、看准方向、稳扎稳打，反而在行业发展中步步为营、颇见成效，在市场波动周期中平稳运行。

以融创为例，此前，因看好大屏运营和内容领域的发展前景，孙宏斌在乐视网陷入资金链危机之时，携150亿元资金入股乐视网、乐视致新和乐视影业三家公司。然而，此番动作给融创带来的是165.5亿元亏损。融创中国董事局主席孙宏斌也直言，乐视是一笔不成功的投资，并将其视作融创转型探索的代价。